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箭牌家居资金压力如此大持有股权都质押上市融资为了救急?

2022-11-25 19:36:29 1908

摘要:运营商财经 苏佳/文7月1日,中国证监会官网显示,箭牌家居集团股份有限公司(简称“箭牌家居”)提交了招股书,拟在深交所主板上市,但是过分依赖经销商的箭牌家居上市可能真的有些困难。 走性价比道路 过分依赖经销商箭牌家居是谢岳荣1995年创立的...

运营商财经 苏佳/文

7月1日,中国证监会官网显示,箭牌家居集团股份有限公司(简称“箭牌家居”)提交了招股书,拟在深交所主板上市,但是过分依赖经销商的箭牌家居上市可能真的有些困难。

走性价比道路 过分依赖经销商

箭牌家居是谢岳荣1995年创立的,曾用名乐华家居有限责任公司,最初成立时当时为了打开市场,谢岳荣将研发的连体马桶产品价格区间定为700-800元,远低于国际品牌,以高性价比的优势迅速在市场中占领一席之地。

目前箭牌家居有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三大品牌。家居经销商可以说是家居领域必不可少的一部分,家居企业都非常重视拓展经销商,借助经销商来扩充品牌规模和业绩。但适度即可,箭牌家居也因为经销商,成功上市有难度。

招股书披露,截至2020年底,箭牌家居经销商合计1746家,分销商合计6197家,终端门店网点合计10239家。近三年经销收入分别为 640574.83 万元、635035.50 万元和 611446.03 万元,经销渠道对箭牌家居的营收总占比分别为94.77%、95.98%和94.39%,这一比例在整个家居行业中都属于名列前茅,箭牌家居过于依赖经销商,经销商拥有强势话语权的时候,对于消费者和厂商并不是一件好事。

此次上市想要拓展海外市场

并且箭牌家居在海外市场中营收数据不忍直视,近三年分别只有29万元、228万元、775万元,占比还不到0.2%。对此箭牌家居也表示目前还主要聚焦于国内市场,海外收入规模较小,公司未来在维持国内市场份额增长的情况下,再考虑适当加大海外市场开拓力度。

招股书显示,箭牌家居计划募资18.09亿元,用于投入公司智能家居产品产能技术改造;年产千万套水龙头、300万套花洒项目;智能家居研发检测中心技术改造;数字化升级技术改造;基于新零售模式的销售服务网络升级与品牌建设;补充流动资金等六大项目。

箭牌家居聚焦国内市场,还未发力海外市场,在近几年一定程度上也导致营收下降,2018年到2020年,箭牌家居营收分别为68.1亿元、66.58亿元和65.02亿元;扣非净利润分别为6744万元、5.07亿元和5.33亿元;归属于母公司股东的净利润分别为1.97亿元、5.56亿元、5.89亿元。

箭牌家居的营收在连年下降,但近两年的净利润增长幅度过大,不免会让人好奇真实原因。

资产负债率过高资金状况不太好

招股书显示,2018年至2020年,箭牌家居资产负债率分别为82.95%、76.05%和67.56%,远高于同业可比公司。

对此箭牌家居解释称,资产负债率高于同行业可比公司,主要原因是前期经营积累较少,且公司尚未上市,融资渠道相对有限。

2018年至2020年箭牌家居流动负债分别为50.83亿元、46.3亿元、44.1亿元,流动资产合计29.48亿元、27.22亿元、30.43亿元。流动资产无法满足流动负债的需求,箭牌家居资金压力相比同业公司较大,选择上市是目前解决资金问题的唯一选择。

箭牌家居还分别在2019年和2020年出质了在佛山市乐华恒业厨卫有限公司持有的股权,出质股权数额总计1.5亿元。

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