欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

营收持续下滑,家族企业箭牌家居上市存隐患|家居上市潮⑭

时间:2022-11-25 19:29:15 | 浏览:1391

记者 | 孙梅欣编辑 | 在家居行业上市热潮之下,传统陶瓷企业也不甘落后。在广东佛山陶企行业并列“四大天王”之一的箭牌家居,就在近期向深交所递交了招股书。招股书显示,箭牌家居计划在A股市场公开发行9899.67万股,共计募资18.09亿元,

记者 | 孙梅欣

编辑 |

在家居行业上市热潮之下,传统陶瓷企业也不甘落后。在广东佛山陶企行业并列“四大天王”之一的箭牌家居,就在近期向深交所递交了招股书。

招股书显示,箭牌家居计划在A股市场公开发行9899.67万股,共计募资18.09亿元,用于投入公司智能家居产品产能技术改造;年产千万套水龙头、300万套花洒项目;智能家居研发检测中心技术改造;数智化升级技术改造;基于新零售模式的销售服务网络升级与品牌建设;补充流动资金等六大项目。上市发行后,公司总股本为9.68亿股,保荐人为中信证券。

虽然品牌名称和标签颇像“洋品牌”,但箭牌家居实际是一家土生土长的本土企业。

箭牌家居1994年成立于广东佛山,以卫生陶瓷制造与销售业务起家,1998年开始进入卫浴行业,制造浴缸、淋浴房。2006年又开始独立开发生产五金水暖,并涉足智能坐便器、感应器能领域。2010年、2012年先后成立箭牌橱柜、箭牌家居定制等业务,目前产品及服务包括智能卫浴、瓷砖、橱衣柜、定制家居等品类。

招股书显示,乐华恒业投资持有58.41%的股份,公司创始人为谢岳荣直接持有23.94%股权,霍陈贸易持有9.74%的股份。穿透后,谢岳荣、霍秋洁、谢安琪、谢炜合计持有乐华恒业投资65%的股权,四人合计持有公司79.17%的股份。霍陈贸易则是霍振辉100%持股公司,另外霍少容持有箭牌家居3.89%的股份。

信息显示,谢岳荣、霍秋洁为夫妻,谢安琪、谢炜为二人子女,霍振辉、霍少容为霍秋洁亲属。除了控股,六人还分别担任公司高管。可以说,这是一家典型的家族企业。

除了企业家族氛围浓郁,箭牌家居近3年的营收表现也不佳。招股书显示,2018年-2020年间,营收分别为68.1亿元、66.58亿元、65亿元,营收进入下滑通道。

营业利润分别为3.22亿元、7.02亿元和6.97亿元。虽然2019年公司利润出现快速拉伸,但到了2020年,则又出现下降趋势。

箭牌将营收的下滑和利润的波动,归结为产品销售结构和消费者偏好变动、市场竞争加剧、新冠疫情冲击等因素的叠加影响。但也承认,如果公司未能在产品推介、营销推广、渠道开发等方面采取有效应对措施,将面临营业收入继续下滑的风险。

同时,箭牌家居呈现出对经销商的高度依赖。期内3年,经销渠道对营收总占比分别为94.77%、95.98%和94.39%。截至2020年12月31日,公司的经销商合计1746家,分销商合计6197家,终端门店网点合计10239家。

虽然经销商渠道在家居行业中是颇为重要的销售力量,但如此高比例的经销商占比,在同行业中并不多见。大部分头部家居企业近年来都在采用包括经销商、直营、工装、零售等全渠道模式,以降低对单一渠道模式的依赖。

翻阅已上市的几家陶瓷类企业数据显示,去年蒙娜丽莎就要求在近几年将经销商占比降至60%,工装渠道要提升至40%。东鹏控股经销商占比在2019年就已经控制在60%左右水平,惠达卫浴去年仅工程渠道占比就达到25%的水平。

另外,箭牌家居期内3年主营业务毛利率分别为24.45%、32.09%和31.63%。这一毛利率在同行业属平均水平,例如去年蒙娜丽莎的毛利率为35.05%,惠达卫浴为31.3%,帝欧家居为30.5%。

但需要注意的是,箭牌家居31%的毛利率,是几乎没有包含工程渠道的水准。通常情况下,家居行业工程渠道可以帮助企业快速扩张规模,但是会压低整体利润。而箭牌家居在没有工装渠道给利润“拖后腿”的情况下,毛利率仍没有表现出优势。

箭牌家居在招股书中称,公司的主要原材料包括水件盖板、泥砂、金属材料、化工材料、木质材料、 包装材料等,报告期内,原材料成本占公司生产成本的平均比重超过50%。如果未来原材料价格上、人力成本上升,且公司无法通过内部降本消化,或者将成本将下游转移,产品毛利会存在波动,进而影响公司业绩。

值得注意的,在公司风险中,有一项是公司自有房产权属和集体土地租赁存在风险瑕疵。报告称,目前公司及子公司正在使用的房产中,有25.55万平方米尚未获得权属证书,占使用中房产总面积的7.96%,用途类别主要是厂房和泥仓。

另外,公司在佛山顺德乐从镇大墩经济联社租赁的土地上,有自建厂房和搭建物总计13.93万平方米,然而租赁方为能提供土地出租的内部决策文件,部分土地虽然获批,但没有办理产权证书。

也就是说,公司有接近40万平方米的厂房等经营面积有产权风险,这其中还包括9.36万方的生产经营场所。虽然大部分问题产权地块上并非核心经营用地,并且涉及生产线已经逐步进行停产,但仍然为公司未来生产、经营土地的使用,埋下隐患。

可以看出,虽然箭牌家居在营收规模、产品知名度上颇具行业优势,但在进入上市企业的道路上,如何更加规范企业运营管理,仍有众多问题有待解决。

相关资讯

营收持续下滑,家族企业箭牌家居上市存隐患|家居上市潮⑭

记者 | 孙梅欣编辑 | 在家居行业上市热潮之下,传统陶瓷企业也不甘落后。在广东佛山陶企行业并列“四大天王”之一的箭牌家居,就在近期向深交所递交了招股书。招股书显示,箭牌家居计划在A股市场公开发行9899.67万股,共计募资18.09亿元,

陈寅恪家族、梁启超家族、钱钟书家族、曾国藩家族,百年基因密码

纵观中国上下五千年文明史,曾存在着这样延续数百年的文化大家族,如安徽至德周馥周氏家族、江西义宁陈寅恪陈氏家族、广东新会梁启超梁氏家族、浙江山阴俞大维俞氏家族以及曾国藩家族、钱钟书家族等等,这些家族的血脉相连、世代传承、延续数代,其背后可能的

箭牌家居拟赴深市主板上市持续深耕家居卫浴领域

近年来建筑陶瓷产品市场正在发生深刻变化,装修装饰需求向着个性化、创意化、艺术化和风格化等方向发展。随着人们生活水平的提高和卫浴产品的普及,消费者对卫浴产品的外观及功能等方面提出了更多、更高的需求。箭牌家居集团股份有限公司(以下简称“箭牌家居

家居业一周|CBD家居再次启动上市;多家企业发布2021年报

这一周,家居企业动态不断。第27届中国国际厨房、卫浴设施展览会延期举办;索菲亚2021年营业收入破百亿;东方雨虹2021年净利润同比增加约24%;万华禾香8亿接盘华达利山东公司;尚品宅配发布轻时尚潮牌家居店小橙店;金牌厨柜2021年营收同比

环球家居周报(10.24-10.30):箭牌家居上市,索菲亚入局阳台定制,多家企业披露前9月业绩报告……

新闻提要:·前三季度全国家具制造业营收5467.9亿元·1-9月中国家具出口额3404.2亿元·索菲亚投资定制阳台品牌“摩登森林”首店开业·皮阿诺与保利合作方案涉及定制家具、新能源等业务·智能家居品牌立林科技启动IPO·尚品宅配与睿住智能成

今日上市股票上市新股2022年11月9日上市股票上市新股

今日上市股票 上市新股 2022年11月9日上市股票 上市新股股票代码 股票名称301359 东南电子832876 慧为智能301388 欣灵电气炒股有风险,入市须谨慎

家居行业步入“冰河时期”,后地产时代欧派家居寄望整装大家居破冰前行

南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道作为家居行业首家营收破200亿元的上市企业,欧派家居(603833.SH)董事长姚良松却坦言行业已进入“冰河时期”,他在4月26日召开的业绩发布会上指出,“行业整体形势还是压力山大。”姚良松打比方指出,“

日本家居:我设计细致,德国家居:我耐用,中国家居:都让一让

我小时候从未幻想过:有一天我家装修,也能在全世界的优秀建材家居中做挑选。不得不说,我们日子较10年、20年前,有了很大的提升,我们对家居品质的追求也越来越精益求精了。但很快你会发现,往往高端的家居用品,总是绕不开两个地方,第一个日本,第二个

家居板块上演“黑色星期五”股价变脸箭牌家居推迟申购|家居周评榜

本报记者 李凯旋 李贝贝 北京报道本周(9月12日-9月18日),家居行业的相关股票整体呈现“高开低走”行情。中秋节后第一个交易日,家居股票走势多数和大盘同频,出现微涨。不过,9月16日,家居行业股票几乎是集体下跌,蒙娜丽莎跌停,志邦家居等

家居摆件的作用,家居摆件小心机,家居大创新

新中式创意摆件 新中式风格融合了传统中式和现代元素,风格典雅唯美,意境高深清远,能够将家居空间打造成充满静谧和禅意的空间,可以体现出主人对于精神世界的追求。欧式家居装饰摆件 在居家的休闲生活中,偶尔出去买上几束自己喜欢的花,再选上一个充满